*線品*”上海淞江集團:解決橡膠接頭的*切疑問,提*橡膠接頭的全部案例,☯全*橡膠接頭行業(yè).家通過TS壓力管道生產(chǎn)許可證的生產(chǎn)廠家。
這幾天朋友圈被刷屏了，標題是《如果有*天買不到*產(chǎn)輪胎，是因為整個行業(yè)剛被資本洗劫了》，筆者想說，在大宗商品行業(yè)，這不是.*次，也不是.后*次。
以前很多的賺錢依賴的是信息不對稱，在信息逐漸透明化的今天，企業(yè)并未利用此優(yōu)勢形成上下游協(xié)同發(fā)展，而是利用信息或者所處的市場地位優(yōu)勢獲取利潤。舉例*個真實案例，貿(mào)易商A*個月訂購貨的成本為6000元/噸，等貨到*內(nèi)價格跌*5000元/噸，下游的采購商購買的價格是5000元/噸，因為此時有大批量的貨到，扛不住資金壓力的貿(mào)易商斷臂銷售。
據(jù)筆者了解，那段時間進口近200萬噸貨，市場因此而導(dǎo)致*內(nèi)做油貿(mào)易商20億資金蒸發(fā)，不僅僅是貿(mào)易商還有部分生產(chǎn)商虧損幾千萬，虧損很長時間都彌補不回來。*端下游在此次事件中獲利頗豐，但是也突然發(fā)現(xiàn)這個行業(yè)不對了，以前的很多客戶電話開始打不通了，洗*了大貿(mào)易商，進入小貿(mào)易商。外商銷售貨到*內(nèi)開始心驚膽戰(zhàn)，而*內(nèi)下游客戶也開始心驚膽戰(zhàn)，行業(yè)的信用風(fēng)險加劇。
前段時間的甲醇期貨大幅度拉漲對下游的影響，只是甲醇盤子太大，價格翻倍就已經(jīng)不易，炒作者識趣退出，但這段時間實體仍無招數(shù)……如果是要舉例，資本洗劫實體不勝枚舉。但是大宗商品的運行從來就離不開錢的，之所以稱為大宗，就是因為貨物數(shù)量大，需要資金量龐大。
很多民營企業(yè)*直在呼吁市場化，但是在真的市場化的時候，突然發(fā)現(xiàn)在遠方有閃著綠油油眼光的狼群，這個時候回頭呼吁.管住狼群，當(dāng)權(quán)力開始起作用的時候，市場化的門也隨即關(guān)閉。溫室中的小苗永遠長不成參天大樹。
有次有個期貨分析師來講解市場，我提問以后是否會有石腦油的期貨，他說不會，沒有實貨的交易……再然后我和他竟在會議上爭執(zhí)起來（年輕氣盛，改的途中ing）。我其實想表達的是，沒有人來用好石腦油這*市場指揮棒，下游的PP市場，PTA(4988, -12.00, -0.24%)市場，橡膠(14030, -50.00, -0.36%)市場產(chǎn)業(yè)鏈便仍然是分散的小渠道，有點風(fēng)浪便被掏干了水。
輪胎的上游原料是丁二烯（天然膠不熟，在這里不予分析）；丁二烯的上游是石腦油；石腦油的上游是原油。原油加工成石腦油有相對固定的加工成本，也有隨市場波動的升貼水；石腦油加工成為丁二烯有相對固定的加工成本，也有歲市場波動的升貼水；丁二烯加工成輪胎有相對固定的加工成本，也有歲市場波動的升貼水。價格有每秒，每分，每時，每天，每月，每季度，每年的的類型，通過使用*段時間的均價，可以有效避免短期內(nèi)的價格急劇變動風(fēng)險。
原油價格制定大背景有美*.監(jiān)管，而有朋友說市場結(jié)算基礎(chǔ)的CFR日本背后也是有亞洲某.監(jiān)管，所以這些主心骨的價格偶爾群魔亂舞下，但是大部分時間還是相對規(guī)矩的。即時有出現(xiàn)短期內(nèi)價格大幅度波動，下游的企業(yè)通常簽訂年度的長期合約，月度價格結(jié)算，避免實體企業(yè)遭遇*時的價格風(fēng)險，上下游企業(yè)聯(lián)動性比較強，價格具有傳導(dǎo)性，而不*于讓其中某*環(huán)承擔(dān)全部的風(fēng)險壓力。
留下*個思考題：在洪水面前，如何才能不全*覆沒？還有什么高招？
過去9個月內(nèi)，期貨大鱷們“巧妙”地利用了杠桿，用小小的投入，加劇了天然橡膠價格的暴漲暴跌，從而在輪胎生產(chǎn)大*——中*上演了*場全方位掠奪實體產(chǎn)業(yè)鏈的大洗劫。
過去9個月內(nèi)，期貨大鱷們“巧妙”地利用了杠桿，用小小的投入，加劇了天然橡膠價格的暴漲暴跌，從而在輪胎生產(chǎn)大*——中*上演了*場全方位掠奪實體產(chǎn)業(yè)鏈的大洗劫。理論上分析，以不超過百億元的小小代價，就能控制銷售收入超過10000億元的中*橡膠工業(yè)，并從期貨價格的暴漲暴跌之中獲取雙向暴利。
洗劫者為什么能成功呢？美*固鉑輪胎全球資深副總裁兼亞太區(qū)總經(jīng)理曹克昌博士透露，“精準利用行業(yè)規(guī)則、信息不透明等多種的因素，引發(fā)了輪胎等產(chǎn)業(yè)鏈的全行業(yè)恐慌，從而實現(xiàn)了這次的大洗劫。”
暴漲背后的*求+時間杠桿
天然橡膠自2011年3月暴跌之后，持續(xù)多年低位盤整。2016年9月，低迷天然橡膠市場突然“反轉(zhuǎn)”。短短6個月間，天然橡膠期貨1705合約的價格從.低不到12235元暴漲*22310元，漲幅超過82%。橡膠現(xiàn)貨的價格也隨之節(jié)節(jié)攀升。
但這并不是天然橡膠價格的反轉(zhuǎn)，只是*次罕見的閃漲，*次在輪胎C端消費者的需求毫無變化下的閃電式暴漲。2017年2月，天然橡膠價格急轉(zhuǎn)而下，連續(xù)四個月跌跌不休。*漲*跌間，“捕食者”獲利豐厚。
.*個杠桿：*需缺口
“按照正常規(guī)律，*需缺口達到*定比例，價格就可能大幅波動。在天然橡膠市場，這*比例可能在5%到10%左右。”曹克昌透露，“比方需求量是100，而*應(yīng)量只有90-95，那么價格就可能暴漲。”
.二個杠標：時間
橡膠工業(yè)是全產(chǎn)業(yè)鏈運作的，因此實體經(jīng)營者們面臨著*大難題——即使原材料價格上漲，也必須保證*定量的生產(chǎn)，不能停產(chǎn)。因為*旦停產(chǎn)，重啟機器、廠房的成本更高。*旦因缺貨無法滿足C端消費者需求，將會引發(fā)商譽等*系列負面影響。
以全球天然橡膠1100萬噸/年、150美元/噸計算，做到*點，只需大約100億元人民幣。
捕食者的巧“借力” 大杠桿下的小杠桿
2016年.三季度，.大的機會來了。在上述兩大杠桿下，出現(xiàn)了3個小杠桿，形成了以小杠桿來撬動大杠桿，以大杠桿來撬動整個輪胎制造業(yè)的脆弱神經(jīng)。
1．利用石油價格上漲，撬動了丁二烯上漲。石油—乙烯—丁二烯—合成橡膠，這是*個價格傳導(dǎo)鏈環(huán)。丁二烯是合成橡膠的重要原材料，因此合成橡膠的*應(yīng)緊張，繼而影響到天膠價格。
2．泰*洪水。2016年12月以來，產(chǎn)膠大*——泰* 連續(xù)經(jīng)歷了兩次持續(xù)性降雨，引發(fā)了兩次的洪災(zāi)，部分橋梁沖斷。在泰*天然橡膠減產(chǎn)預(yù)期、天然橡膠加工廠成品出運受到影響的兩大因素共同作用下，天然橡膠的*應(yīng)短期內(nèi)顯得更加緊張。
但接下來的又*個小杠桿，讓輪胎制造商們不得不恐慌。
3．認證*應(yīng)商制。“天然橡膠有十幾種，每種都有不同*應(yīng)商。而且出于質(zhì)量安全考慮，輪胎生產(chǎn)商們只會從自己認證過的*應(yīng)商處購貨。如果這些*應(yīng)商沒有貨，輪胎企業(yè)就會面臨無米下炊的窘境。”曹克昌說。因此，哪怕知道橡膠30天內(nèi)將恢復(fù)*應(yīng)，輪胎生產(chǎn)商們也會擔(dān)心因自己的認證*應(yīng)商斷貨，自己買不到貨。這時，搶貨就成了.*可取的行為。
2016年9月1日——2017年2月14日，天膠1705合約
這個月，天膠期貨價格從開月.*天開始上漲。
這個月，青島保稅區(qū)橡膠庫價格降*9.19萬噸左右，比7月驟降4成，創(chuàng)下2011年以來的新低。正常情況下，青島橡膠保稅區(qū)的橡膠庫存約為20萬噸左右。*旦庫存跌*15萬噸以下，就容易引發(fā)恐慌。如果跌*10萬噸以下，發(fā)生價格跳漲就成大概率事件了。中*輪胎企業(yè)不再選擇先付款向海外購橡膠、30天后到貨的模式，而是直接向青島橡膠保稅區(qū)的*應(yīng)商購橡膠。
這個月，新加坡殼*毛廣島基礎(chǔ)石化產(chǎn)品裝置“因*抗力”而停產(chǎn)，推動了丁二烯的價格單周上漲200美金/噸。約10家大工廠主動或被動地放慢了合成膠出貨量，導(dǎo)致合成膠、天然膠繼續(xù)上漲。其中合成橡膠價格從.初的8000元/噸漲*2.2萬元/噸。天膠期貨價格漲的更兇，從2016年8月的11770元，上漲到今年2月.高的22350元（以上海期貨交易所橡膠指數(shù)計算）。
巧，真是太巧了。但是就像福爾摩斯說的，太多的巧合湊在了*起，那就不是巧合！
“災(zāi)”后的輪胎業(yè)
再兇悍的飆升，也無法脫離基本面而長期存在。閃漲過后，價格遵守經(jīng)濟規(guī)則，重歸價值中樞。2017年2月橡膠期價漲*約22310元/噸后，急轉(zhuǎn)而下，連續(xù)四個月暴跌。*5月11日，橡膠1705合約跌*13215元/噸。期貨大鱷們反手做空，*退出，留下*個被洗劫的橡膠工業(yè)。
據(jù)不完全統(tǒng)計，多家輪胎上市公司*季度利潤下降，部分企業(yè)甚*虧損。比如風(fēng)神輪胎*季度虧損1.19億元、賽輪金宇虧損5100萬元。*季度，*通輪胎的凈利潤同比大降23.4%，降*2803.25萬元。來自中*橡膠工業(yè)協(xié)會的數(shù)據(jù)更不樂觀。
2017年前兩個月，41家（輪胎）重點會員企業(yè)實現(xiàn)了利潤2.37億元，同比大降59.97%；出現(xiàn)虧損企業(yè)16家，虧損額達到3.13億元。
但這并不是*點。
工廠停產(chǎn)、員工降薪等等*系列負面效應(yīng)將會隨之產(chǎn)生。如輪胎企業(yè)利潤進*步下降，輪胎通路商（傳統(tǒng)經(jīng)銷商和電商）會陷入困難，員工收入下降、工作積.性下降。
.端情況下，部分企業(yè)可能會降低質(zhì)量以求減輕虧損度，從而走向銷量下降、質(zhì)量繼續(xù)下降的惡性循環(huán)下，.*被收購或破產(chǎn)。
在我們叫嚷著大數(shù)據(jù)時代到來多年以后，在制造業(yè)屢屢被金融資本利用杠桿掠奪之后，我們有必要好好思考這個問題。
